用户可以随时使用USDT与USD进行1,了价值4.15亿美元的新

8月,备受争议的加密货币公司Tether共“印制”了价值4.15亿美元的新代币,使所谓的“稳定币”跃居市值排行榜的第八位。

同学们好,近期行情转暖,校长还是一个原则,推荐大家首选价值币,本着先学习、再赚钱的思路,校长长期与同学们一起学习探索,今天我们来了解目前全球市值排名第八的泰达币:

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Tether市值创历史新高

简介】

从比特币的诞生开始,加密货币市场发展至今已经达到四千亿的市值,超过1800
种加密货币发行,并且出现上百个加密货币交易所。然而,由于各地政府监管的不明朗,交易所很难获得银行的的支持,法币与加密货币的连接成了一大难题,USDT
也因此孕育而生。

CCN上周报道称,Tether在8月已经发行了市值将近2亿的USDT,且在此后数日内一直持续印发其虚拟货币。该公司甚至在周六发行了价值两千万美金的USDT,使其月累计总额在本稿撰写时达到了4.15亿美金。

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USDT是Tether公司推出的基于稳定价值货币美元的代币Tether USD,1
USDT=1美元。

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泰达币是Tether公司推出的基于稳定价值货币美元的代币Tether
USD,1USDT=1美元,用户可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换。Tether
公司严格遵守1:1的准备金保证,即每发行1个 USDT
代币,其银行账户都会有1美元的资金保障。用户可以在 Tether
平台进行资金查询,以保障透明度。

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Tether目前的市值为27亿,这标志着一个新的历史高峰,并且使USDT成为了市值排名第八的加密数字货币。这种代币也是除比特币以外交易量最大的加密数字货币。在过去24小时中,USDT的累计成交量升至将近26亿美元,这代表了95%的市场成交量。

泰达币是一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币。每一枚泰达币都会象征性的与政府支持的法定货币关联。泰达币是一种保存在外汇储备账户、获得法定货币支持的虚拟货币。该种方式可以有效的防止加密货币出现价格大幅波动,基本上一个泰达币价值就等1美元。

Tether 代币依照
OMNI层协议依托于比特币网络而发行,天生可以在比特币网络上发送。用户可以通过SWIFT电汇美元至Tether公司提供的银行帐户,或通过交易所换取USDT。赎回美元时,反向操作即可。用户也可在交易所用比特币换取USDT。

根据USDT“财富列表”,Tether
Treasury还持有价值2.51亿美金的泰达币,这些代币已经获准发行,但尚未投放到市场中。

根据Tether的CTO及联合创始人Craig Sellars
称,用户可以通过SWIFT电汇美元至Tether公司提供的银行帐户,或通过Bitfinex交易所换取USDT。赎回美元时,反向操作即可。用户也可在上述两个网站用比特币换取USDT。其网站宣称严格遵守1:1的准备金保证,即每发行1枚USDT代币,其银行帐户都会有1美元的资金保障。

Tether公司位于香港,用户向公司存入法币,就可以获得公司发行的等量代币,代币可以用于转账交易,任何持有
Tether 代币的用户,只要在Tether 公司完成用户认证,即可以以 1:1
的比例用代币换回法币。目前支持美元和欧元,分别托管于不同的银行,未来还会支持日元。

为什么USDT如此具有争议性

在合规方面,所有涉及到法币的操作,都要求用户完成KYC认证。

这种模式就类似于是发行了法币,在这里,法币就是准备金,而链上的代币就是新发行出来的法币,
Tether 这家公司充当了中央银行的角色。

Tether的USDT代币,通常被称为“泰达币”,是最知名的稳定币,这种加密货币以某种方式使其价值与另一种资产挂钩,而美元则是最常见的挂钩资产。稳定币往往被用作加密货币交易所中的美元代理,因为这些公司往往难以获得直接登记合法交易对所需要的银行合作关系。

当被问及用户如何验证银行帐户保证金时,Craig称法币由Tether
Liminted公司保管,并有定期审计,但目前用户还不能直接查询保证金。

在上线了 Tether 代币的交易所中, USDT 与 USD 的价格基本锚定在
1:1,少有波动。少量的波动也是存在的,往往是由于市场供需关系的影响,例如市场热度高的时候作为法币入场渠道的USDT在交易所上供不应求导致价格上涨。

理论上来说,每一个USDT代币都相当于Tether公司的银行账户中真实储存的1美元,该公司已经发布了一份由一家美国知名律所出具的报告来支持这一主张。

目前USDT的交易量在所有稳定虚拟货币中的交易量是最大的。

USDT 特点

然而,尽管评论员们曾多次呼吁,该公司尚未接受全面的审计。Tether公司声称这是因为主流审计师不愿意与加密货币公司合作,但是Tezos基金会最近宣布“四大”会计事务所中的普华永道已经同意对其资产负债表进行审计。

发展】

  • 直观:USDT与美元是等值的,1USDT=1美元。每个币种=多少USDT,也就相当于是它的单价是多少美元。

  • 稳定:因为泰达币是由法币支撑的,用户可以在不受多数区块链资产价格波动影响的情况下仍然在区块链资产市场上进行交易。

  • 小额交易费用:在Tether账户间交易或者在储存有泰达币的钱包间交易都不收手续费。将泰达币转换为法定货币时需要收取交易服务费。

  • 透明:Tether公司严格遵守1:1的准备金保证,即每发行1枚USDT代币,其银行帐户都会有1美元的资金保障。用户可以在Tether平台进行资金查询,以保障透明度。(

除了USDT被用于操纵比特币价格的指控外,Tether公司还因为进行秘密商业操作而受到责难。Tether公司表示计划在未来减少不透明的经营操作,并且在发布近期“透明度报告”的同时,该公司还聘请了一位蒙特利尔银行的前任高管来领导其业务合规性的规范工作。

2014年11月下旬,注册地为马恩岛和香港的公司Realcoin改名为Tether。

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2015年2月发布时就抱上了一条粗腿,当时比特币期货交易量最大交易平台:bitfinex宣布支持泰达币交易。随后竞争币交易平台Poloniex交易所也支持USDT。P网凭着以太币强势崛起,在竞争币交易平台中隐有龙头之势,也顺带提携了USDT的交易量。

Tether公司声称100%资产储备,用户可以在其平台上1:1 将USDT 兑回美金。目前
USDT
已经成为主流交易所的基础锚定货币,拥有20亿美金的流通量,并且价格基本保持1美元稳定。

USDT的发行和交易使用的是Omni(原Mastercoin)协议,而Omni币可以说是市面上的第一个基于比特币区块链的2.0币种。所以USDT的交易确认等参数是与比特币一致的。

1.中心化的法定资产抵押模式

根据Tether的CTO及联合创始人Craig Sellars
称,用户可以通过SWIFT电汇美元至Tether公司提供的银行帐户,或通过Bitfinex交易所换取USDT。赎回美元时,反向操作即可。用户也可在上述两个网站用比特币换取USDT。

第一种是通过中心化的法定资产抵押实现。比如Tether 或者TrustToken推出的
TrueCoin (比如 TrueUSD)。

优势】

USDT 是 Tether
发行的虚拟货币,前者当前市值大约22.75亿美金,占整个稳定币市场份额的90%左右。他们的白皮书是这样写的。

USDT最大的优势是它与同数量的美元是等值的,1USDT=1美元。使之成为波动剧烈的加密货币市场中良好的保值代币。

“Tethers,是一种法币挂钩的数字货币,所有 Tethers 都是通过 Omni Layer
协议在 Bitcoin 区块链上以代币形式首次发行,每一个发行流通的 Tethers
都与美元一比一挂钩,相对应的美元总量存储在香港 Tether 有限公司(即一个
Tether 币为一美元)。

凭借 Tether Limited 的服务条款,持有人可以将 Tethers
与其等值法定货币赎回/兑换,或兑换成 Bitcoin。 Tether
的价格永远与法定货币的价格挂钩,其挂钩发币的储存量也永远大于或等于流通中的币量。

特点】

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简单的来说, Tether承诺,他们每发行一个USDT都保证同时至少有 1
美元存在银行,且USDT持有人可以随时兑换成美元或者比特币。以此来保证USDT价值的稳定性。

稳定的货币:Tether将现金转换成数字货币,锚定或将美元、欧元和日元等国家货币的价格挂钩。

Tether实现稳定币值的方法可谓简单明了,但也存在明显的弊端。

100%的人支持:在我们的外汇储备中,传统货币总是以1比1的价格支持每一种货币。所以1美元?总是等于1美元。

如同一些批评者指出的那样,Tether
存在传统中心化金融机构一样的问题,那就是中心化。你需要承担以下风险:

透明的:我们的外汇储备每天都在公布,并受到频繁的专业审计。流通中的所有东西总是与我们的储备相匹配
[1] 。

  • 公司可能破产;

  • 公司开设账户的银行可能破产;

  • 银行可能冻结资金;

  • 公司可能卷款落跑;

  • 重新中心化风险可能让整个系统瘫痪;

  • ……

区块链技术:Tether平台建立在区块链技术的基础之上,利用它们提供的安全性和透明性。

抛开这些能力、储备、政策上的风险,还有道德上的信任风险。发币机构如果缺乏监管,那么超发、滥发、暗箱操作都很难避免,也很难避免在巨额利益的驱动下逐步走向不透明。

广泛的集成:Tether是目前最广泛的数字-法定货币。在Bitfinex,shapUNK,GoCoin和其他交易所使用tethers。

Circle首席执行官Allaire表示:“用户现在通过像Tether这类东西来处理法定货币,但我们看到了Tether的很多弱点和挑战。”

安全:Tether的区块链技术在满足国际合规标准和法规的同时,提供了世界级的安全保障。

总的来说,这一类方案实现方式都非常简单,能很好的解决了浮动风险,很少会有巨幅波动,但是却带来了信任风险(Credit
risk)。我们需要完全信任背后的机构,不会超发、滥发、不会挪用资金,不会有暗箱操作。如果有一天公司和背后的信任坍塌,这种中心化的方式会带来巨大的系统性风险。

评估】

2.加密资产抵押模式

2018年1月16日,在全球价值排名前50的加密货币中,大多数的数字虚拟加密货币都遭遇了价格大幅下跌,唯独泰达币价格逆势上涨。泰达币的价格为1.04美元,比前一天上涨3.23%,总市值为16.9亿美元。

第二种常见的方式是以加密资产抵押,因为去中心化的加密资产/代币本身运行在区块链之上,便天然解决了信任风险,且易于审计。

除了泰达币之外,包括比特币、以太坊、莱特币等绝大多数虚拟货币,都经历的大幅下跌。如果按照市值计算,其中绝大多数都有超过两位数百分比的损失。比如瑞波币的跌幅达到了26%、比特币下跌了24%、IOTA下跌了27%、门罗币下跌了22%。在最低点的时候,许多市值规模比较大的虚拟货币缩水幅度接近50%。

加密资产抵押通常是这样实现的:每发行1块钱的稳定货币,存入 N
倍的其他加密货币的资产作为抵押物。抵押物被存放于智能合约中,在合约里以太坊可以被用于偿付稳定币的债务,或者在当稳定币总价格跌破某一临界店时可以被合约软件自动售出。

历史走势】

抵押支持稳定币的这些特点使得它不需要取信于中心化机构。

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但是正如本文开头所提到的,加密货币本身具有极大的不稳定性。因此绑定加密货币来实现价值稳定,虽然解决了信任风险,但本身就具有浮动性风险:

因为抵押物的价值会有波动,因此要确保单位的稳定币有足够的抵押。如果抵押物升值还好说,但是如果抵押物减值,系统需要对此做出反应,我们需要保证单位货币的抵押物的价值(collateral
value)始终大于1。

否则一旦市场发生巨大波动或者黑天鹅事件,抵押物价值(collateral
value)严重低于了相应的代币票面价值,那么就会爆仓。虽然目前为止,我们还没有遭遇过加密货币市场这样大型的崩溃,但这完全是可能的——就如同抵押房产一样,抵押物迅速贬值,整个系统崩溃的风险就加大,08年的次信贷危机就是这么产生的。

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金融领域最可怕的动物,黑天鹅

以MakerDao 推出的 DAI
为例,当抵押物价值低于某个清算值,会被清算。抵押物会被用来从市场上回购DAI,清偿债务。举个例子,如果1美元
DAI
用3美元以太坊作为抵押物,但如果有一天以太币突然贬值到了10%,只值0.3美元,那么DAI就会失去价值支撑,系统就会清算。

与此同时,假设我们必须存入价值150美元的以太坊才能换取价值100美元的DAI,那么这种错误实在是不够高效。更简单的做法似乎是直接去交易所用100美元买下价值100美元的DAI,还能剩下50美元在手里……

不过这种加密资产抵押的方式优点好处也很明显,第一个就是去中心化,第二就是透明,大家都能公开的看到抵押物的价值的浮动,所以如果真的崩盘,算法本身也会无脑执行。

DAI这种方式有很多应用场景,比如用于短期的保值和交易,因为我们能看到抵押物的实际价值,短期的风险非常小,但长期使用则可能有黑天鹅事件等带来的系统性风险。

3.算法银行

与前两种需要抵押物的运行机制不同,第三种稳定货币的实现方式是算法银行。

最早的算法银行的构思来自于 Robert Sams 在2014年提出的 Seignorage
Shares。其基本思路是:代币的供应量是有弹性的,在供大于求的时候就减少代币供应量,在供不应求的时候就减少代币供应量,在供不应求的时候就增加代币供应量,从而控制其价格。

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